根据CryptoQuant最新数据显示，2026年2月，以太坊（ETH）从各大交易所的净流出总量达到3160万枚，为自2025年11月以来的最高水平。其中，币安（Binance）贡献了约1445万ETH，占总流出量的45.7%；OKX流出383万ETH，Kraken流出104万ETH，其余交易所分担剩余部分。
历史对比显示，2021年牛市高峰期，单月交易所流出量曾峰值达6000万ETH；而2022至2024年期间，月均流出量稳定在1000万至2000万ETH之间。当前3160万ETH的流出规模不仅显著高于过去两年的均值，更与2025年11月ETH价格突破3000美元时的水平相当。值得注意的是，本次高流出发生在ETH价格约为2090美元的阶段性低点，表明市场在价格低迷期仍出现显著的资产迁移行为。
ETH从交易所转移通常意味着持有者将其转入个人冷钱包或部署至链上协议，如DeFi平台、质押服务等。此类操作会直接减少市场上的可售供应量，因为一旦资产离开交易所，必须重新转入才能卖出。在价格下行周期中出现大规模净流出，往往被视为理性持有者趁低吸纳的信号，而非恐慌抛售。
对比同期比特币从约97000美元跌至60000美元的走势，ETH亦从2800美元以上回落至2000美元以下，但交易所流出量并未随之减少，反而持续攀升。这种“逆势出逃”行为与典型的“恐慌性流入交易所”形成鲜明对比，进一步佐证了市场正在积累长期头寸的判断。
此外，CoinShares本周发布的ETF资金流数据显示，以太坊相关ETF录得1.169亿美元的净流入，为自1月中旬以来最强劲的一周。这一数据与交易所净流出趋势形成交叉验证，两者共同指向一个结论：无论是机构还是个人投资者，正通过不同渠道同步增持ETH。
币安作为全球最大交易所，其主导的流出比例不仅反映其用户基数庞大，也暗示国际用户群体在本轮调整中的活跃参与。与此同时，Coinbase Premium Index在本月首次转为正值，表明美国本土市场也出现ETH溢价需求。这一跨国、多主体同步增持的现象，进一步强化了当前市场情绪向基本面支撑靠拢的信号。