韩国拟通过《数字资产基本法》限制加密交易所单一股东持股，迫使Upbit、Bithumb等巨头大幅减持，行业反弹强烈，质疑政策合宪性与可行性。
韩国金融委员会（FSC）计划在《数字资产基本法》第二阶段中引入一项重大改革：限制单一实体对加密货币交易所的控股比例，旨在遏制市场集中风险。该法案预计将于2026年初提交国会审议。尽管监管方设定了控股上限，但仍保留一项例外条款——在所谓“特殊情形”下允许最高34%的持股，这一模糊表述被批评者认为可能削弱政策的实际效力。
若法案通过，韩国多家头部交易所的创始人将被迫大幅减持股份。Upbit母公司Dunamu的董事长宋智贤目前持股约25%至28%，需减持5%至10%；而Bithumb的控股公司持股高达73%，意味着必须剥离超过50个百分点的股权；Coinone主席查明勋持股53%至54%，同样面临严峻调整。
合规期限根据平台规模有所不同：Upbit与Bithumb等大型平台需在法案生效后三年内完成调整，而Coinone、Korbit和GOPAX等中小型平台则可获得最长六年的过渡期，含最多三年延期。
这一监管动因源于韩国加密市场的高度集中。Upbit与Bithumb合计占据国内交易量的96%，服务超1100万成年用户，监管机构已将其视为“核心金融基础设施”。2025年，Upbit单季交易额达411万亿韩元（约合2860亿美元），Bithumb亦录得128万亿韩元。如此巨大的体量，叠加个人高度控权，使监管层担忧市场操纵、内幕交易及代币上架利益冲突等风险加剧。
行业反应迅速而统一。代表五大交易所的DAXA协会明确反对，称强制减持构成对宪法财产权的侵犯，并拒绝就持股上限进行协商。韩国初创企业论坛亦警告，此举可能向整个加密生态传递负面信号，促使部分企业将业务迁往海外。此外，部分在野党议员及民主党内顾问也质疑，以硬性股权限制解决市场集中问题，是否为最有效且合乎比例的监管手段。