2025年6月13日，以色列对伊朗两大能源设施的攻击导致油供应风险迅速重新定价，但市场策略师认为，初期的原油和能源股上涨尚未形成可靠的买入信号。
攻击对油市的影响
市场的即时反应极为剧烈。6月13日，布伦特原油收于每桶74.23美元，单日上涨7.02%，交易员们迅速调整价格，以应对中东供应中断的可能性。
这种情况的区别在于：基础设施受到攻击，火灾被控制，核心炼油能力仍然完好。虽然这一事件尚未造成持久的供应冲击，但它改变了经过该地区每一桶原油的风险评估。
为何策略师仍未建议买入
Janus Henderson的能源分析师诺亚·巴雷特表示，该公司预计“除非看到实际的供应中断证据，否则反弹将会消退。”这一评论反映了市场的共识：由恐慌驱动的单日价格飙升并不等同于供应的结构性变化。
风险很高，因为大约25%的全球原油运输和20%的液化天然气（LNG）运输经过霍尔木兹海峡。任何对这一重要通道的持续干扰都将对全球能源市场产生连锁反应，这正是初期反应如此剧烈的原因。
然而，伊朗的日产量约为330万桶，目前确认的损失并未对总体产量造成显著影响。Janus Henderson的策略师警告，如果攻击没有导致长期的产出损失，油价和能源股的初次反弹可能会消退。路透社引用的本·霍夫指出，“任何进一步的升级都可能遵循‘能源换能源’的逻辑”，这表明风险尚未消除，但也尚未得到证实。
这种模式在商品市场中并不陌生：价格因威胁飙升，但一旦实际干扰小于预期，价格便会回调。策略师们并未完全排除风险，但他们认为，油市和能源股的持续买入信号需要证据证明供应的持续损失，而不仅仅是头条新闻。
下一个催化剂很简单：后续的攻击要么使伊朗的产量停滞数周，从而确认供应论，要么设施恢复正常运作，溢价消退。在这种明朗性到来之前，市场的信号是等待，而非买入。