美国加密市场结构法案因稳定币收益监管分歧陷入僵局，SEC与CFTC管辖权未定，行业等待监管清晰化，法案进展或延至2026年。
美国国会正在推进的加密市场结构法案近期陷入停滞，主要争议焦点集中在稳定币是否应允许产生收益。银行团体担忧，若缺乏明确监管框架，利息型稳定币可能冲击传统存款业务模式；而加密企业则担心过严限制将迫使创新外流至监管更宽松的地区。这一僵局使得法案的通过时间与具体范围预计将持续模糊至2026年。
当前，监管权责尚未明确，证券与交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）对加密资产的管辖边界仍存争议。这种模糊性直接影响交易平台的上市标准、信息披露要求和资产托管安排，令行业合规成本持续攀升。
交易所因无法确定代币分类标准而推迟新产品上线，稳定币发行方与其合作银行也暂停了收益率计划、储备结构优化及分发策略的调整，整体趋向保守。市场期待监管机构能尽快厘清各自权责，以稳定行业预期。
未来关键观察点包括：银行团体对利息型稳定币的态度是否软化，白宫是否推动更聚焦的妥协方案，以及国会委员会能否重启跨党派协商并提出精简版法案。此前草案中关于去中心化金融（DeFi）监管与SEC-CFTC管辖权的争议依然存在，但稳定币收益问题已成为最突出的障碍。
目前，白宫曾提出折中方案，民主党质疑现有草案的真正 bipartisan 性质，共和党则在委员会层面持续推进。尽管各方均表示愿意协商，但在核心条款上仍分歧明显，短期内难见突破。