摩根大通下调2026年底标普500指数目标至7,200点，因油价飙升、供应中断及地缘政治紧张。尽管油价大涨，股市表现出韧性，但投资者高杠杆策略及多重系统性风险，包括信贷市场承压和需求抑制，预示着市场波动加剧。分析师预计，若油价维持高位，标普500成分股盈利或下降，指数或在6000-6200点获得支撑。
摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）近日下调了对2026年底标普500指数的预测，将目标点位从7,500点调整至7,200点。此举反映了国际市场面临的日益严峻的挑战，包括油价飙升、持续的供应中断以及中东地区紧张局势的加剧。
市场韧性探析
尽管今年以来原油价格已大幅上涨40%，并引发了显著的供应链混乱，标普500指数仅从近期高点回落了约3%。摩根大通美国股票策略主管Dubravko Lakos-Bujas指出，尽管能源领域面临高度不确定性，股市整体表现出了一定的稳定性。
投资者风险偏好观察
Lakos-Bujas分析，投资者普遍倾向于维持股票市场敞口，同时通过对冲来管理风险。这种策略导致整体杠杆水平接近历史高位，在当前宏观经济和地缘政治不确定性加剧的背景下，这无疑增加了潜在风险。
摩根大通的报告强调了多项系统性风险。历史数据显示，当油价涨幅超过30%时，股票市场往往表现不佳，而当前油价的上涨态势正加剧这种压力，对依赖整体经济增长的板块构成威胁。
此外，报告还指出了其他潜在的脆弱性，包括私人信贷市场承压、对人工智能（AI）概念股的热情降温以及消费者购买力下降等因素，这些都可能加剧市场动荡。
石油供应方面，每日中断量已达800万桶，并可能进一步攀升至1200万桶，约占全球供应能力的11%。严重的供应短缺可能将市场关注点从通胀转向需求抑制，从而对国内生产总值（GDP）和企业利润产生负面影响。
“如果油价稳定在每桶110美元，标普500成分股公司的普遍盈利预测可能下降2%至5%。”
分析师预计，若标普500指数跌破200日移动平均线，可能在6,000至6,200点区间获得支撑。摩根大通认为，面对此类调整，应采取审慎的投资策略，而非预判危机。