本周，随着宏观数据引发全球市场预期转变，白银价格大幅波动，并迅速失守，卖方占据了市场主导地位。此轮下跌使白银价格逼近71.50美元，创下16%的周跌幅，并延续了连续第三周的下跌势头。
尽管地缘政治紧张局势加剧，但避险资金并未流向白银。相反，资本转向了美元和美国国债，这进一步加剧了市场本已存在的下行压力。
历史上的白银修正表明大幅下跌并非罕见
回顾过往的白银周期，可以发现剧烈修正是该资产长期行为的一部分。历史数据显示，在复苏开始之前，价格波动的幅度可能非常极端。
1980年的周期中，白银价格从50美元跌至5美元，跌幅高达90%，且花费了数十年时间才完全恢复。2011年的周期中，价格从49美元跌至12美元，跌幅为76%，用了十多年时间才重新获得支撑。2020年的跌幅从29美元至12美元，但由于市场流动性充裕，价格在数月内就出现了反弹。
当前的周期中，白银价格从最高点122美元跌至最低点约64美元，跌幅为46%。与过去的暴跌相比，这一跌幅显得较小，这引发了一个重要问题：此次的复苏时间是否可能缩短？
结构性供需趋势可能影响复苏速度
Crypto Patel 指出了几个可能影响白银此次反弹速度的因素。其中一个关键因素是持续了五年的供应短缺。一旦需求回归，供应不足就会产生价格压力，尤其是在宏观条件开始缓解时。
工业需求也在持续增长，特别是来自太阳能和电动汽车领域的。这些行业对白银有很强的依赖性，这两个领域的长期扩张都支持了即使短期疲软，需求也可能保持强劲的观点。
另一个因素来自于市场基础设施。交易所交易产品和商品市场的准入改善，使得资本的流动速度比以往任何时候都要快。这种变化可能会根据市场状况加速下跌和复苏。
此外，白银在美国被视为一种关键矿产，这为其长期前景增添了战略维度。
当前的价格走势将白银置于一个重要的十字路口。美元的持续强势和高收益率可能会继续对白银构成压力，尤其是如果经济数据保持强劲并推迟政策放松。
然而，如果宏观环境走软，降息预期重燃，则可能出现不同的局面。在这种情况下，贵金属可能会获得支撑，买家有望重返市场。