随着机构投资的推动，加密货币市场正在经历重组，比特币逐渐成为对宏观变量敏感的资产，山寨币投资者需面对新的市场动态。
随着市场的基本重组，一名韩国大型证券公司的高级分析师表示，所有加密货币共同上涨的时代——通常被称为“全面反弹”——可能即将结束。韩华投资证券数字资产研究团队的负责人崔允英在5月27日接受《首尔经济日报》采访时指出，市场正因机构投资的推动而发生根本性变化。 比特币在市场重组中占据主导地位 崔允英认为，数字资产市场正在围绕比特币进行重组，山寨币的表现则变得更加选择性和不可预测。过去，市场的热情会推动几乎所有代币一起上涨，而这种模式正在瓦解。“机构化是数字资产市场中最大的变化，”崔表示。他指出，虽然四年一次的减半周期曾是主导叙事，但现在市场对宏观经济状况和流动性趋势的敏感度要高得多。 宏观力量取代减半周期 根据崔的分析，比特币正在巩固其作为一种对宏观变量（如利率决策和流动性扩张）敏感的资产类别的地位。这标志着其从早期作为纯粹投机或小众资产的声誉发生了显著转变。“比特币正在变成对宏观变量（如降息和流动性扩张）敏感的资产，”他解释道。这一演变与传统金融中越来越多的机构参与者将比特币视为宏观对冲工具或投资组合多样化工具的趋势相符。 对于山寨币投资者的影响 对于持有小市值加密货币的投资者而言，影响显著。“全面反弹”——即使是弱势项目在上涨市场中也能获得价值——不太可能再现。相反，资本预计将更有选择性地流入那些具有强大基本面、明确用例或机构支持的山寨币。缺乏这些特征的项目可能会在吸引持续兴趣方面面临困难。 崔的评估反映出市场正在成熟，机构参与正在重塑价格动态。从一个以零售驱动、叙事为主的市场转变为一个受宏观经济因素和机构行为影响的市场，代表了一种结构性变化。对于读者来说，关键的启示是，加密市场的未来可能不再像彩票，而更像一个传统的、尽管波动性依旧的金融市场。