美国SEC已正式批准纳斯达克关于上市公司股票代币化交易的规则变更。新规要求代币化股票与传统股票完全同质，并在同一订单簿交易。此次批准保留了现有市场结构，交易后结算仍依赖DTC。代币化股票的广泛交易仍需等待DTC准备就绪及发行方采纳。
美国证券交易委员会（SEC）于2026年3月18日批准了纳斯达克的一项规则变更提议，为在现有市场结构下以代币化形式交易上市公司股票铺平了道路。这项批准（SR-NASDAQ-2025-072）标志着SEC正式认可了在传统金融轨道内实现证券的代币化。
根据这一获批的框架，代币化股票必须与传统证券完全同质化，拥有相同的CUSIP标识符，并享有与非代币化股票相同的实质性权利和特权。至关重要的是，代币化证券将与传统股票在同一个订单簿上进行交易。这意味着，即使在清算和结算时选择代币化形式，也不会改变订单的执行优先级，订单匹配方式将保持一致，不受结算类型的影响。
此次批准的意义在于其对现有体系的保留，而非仅仅是创造新的可能性。纳斯达克的撮合逻辑保持不变，整个模型都在《证券交易法》的框架内运行，并未创建独立的加密原生市场结构。这表明监管机构倾向于在现有法律和技术基础设施内整合创新技术。
然而，需要明确的是，此次批准并不涵盖交易后的所有环节。在获批的模型下，交易后的清算和结算完全依赖于存款信托公司（DTC）的现有流程。纳斯达克的核心撮合引擎并未进行修改，代币化结算层位于交易执行的下游。因此，加密媒体中关于代币化纳斯达克股票已实现广泛零售24/7交易的说法，仅凭SEC的批准命令本身并不成立。此次批准是一项规则变更，而非产品发布，实际的推出时间表将取决于DTC的准备情况、试点项目的限制以及发行方的采纳意愿。
目前，已确认的监管里程碑是明确且有限的：纳斯达克已获得SEC的许可，允许其上市证券在现有市场基础设施的框架内以代币化形式进行交易。未来的实施时间表以及发行方参与的范围，将是接下来需要密切关注的关键变量。