密歇根州总检察长达娜·内塞尔（Dana Nessel）近日对预测市场平台Kalshi提起诉讼，指控其未经许可向该州居民提供体育赛事结果的交易合约，涉嫌违反州内《合法体育博彩法》。诉讼文件提交至因加姆县巡回法院，要求法院下达禁令，禁止Kalshi在密歇根州继续运营与体育相关的预测市场。
州政府认为，尽管Kalshi将这些合约定义为金融衍生品，但其本质与传统在线体育博彩无异——用户通过预测比赛胜负、得分等体育事件获得经济回报，且未获得密歇根博彩控制委员会的运营许可。根据州法，任何提供体育博彩服务的企业必须取得明确授权，否则即构成非法经营。
诉讼还请求法院将Kalshi的行为列为“普通法 nuisance”（公害），若获支持，将全面禁止其在密歇根州推广或运营相关市场。此案的核心争议在于：这类预测合约究竟是受商品期货交易委员会（CFTC）监管的合法金融工具，还是实质上绕过州博彩监管的变相赌博？其裁决或将为全美各州如何界定预测市场提供重要先例。
这一法律行动恰逢Kalshi因“伊朗最高领袖命运市场”引发巨大争议。据公开数据，该市场累计交易额超过5400万美元，押注伊朗最高领袖哈梅内伊是否会被罢免。然而，在哈梅内伊于空袭中身亡后，Kalshi并未按政治事件结果结算，而是依据其死亡前的最后一笔交易价格进行清算。公司解释称，美国法规禁止以个人死亡为结算依据的市场，其内部规则早已预设此情形下采用“最后成交价”机制。
为平息舆论，Kalshi随后宣布退还所有与该市场相关的交易手续费，并对死亡事件发生后入场的用户全额返还入场费。此举虽缓解部分用户不满，但仍引发公众对预测市场伦理边界的广泛质疑。
与此同时，华盛顿方面也正加强对预测市场的审查。今年早些时候，多名参议员致信CFTC，担忧涉及暴力、死亡或政治暗杀的市场可能助长不道德投机行为。信中特别指出，此类产品可能被用于操纵舆论或传播虚假信息，亟需明确监管框架。Kalshi所面临的挑战，已不仅是个体合规问题，更折射出新兴金融工具与传统法律体系之间日益加剧的张力。