根据摩根大通的一项最新跨资产分析显示，自2025年11月推出以来，XRP现货ETF累计吸引了14亿美元的净资金流入。与此同时，比特币、黄金和白银基金在此期间均出现了资金外流。
摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou撰写的报告指出，这一现象与历史模式显著不同，通常在面临地缘政治不确定性时，投资者会倾向于配置黄金。此次14亿美元的资金流入，约占XRP当前835亿美元总市值的1.16%。
XRP现货ETF资金净流入情况
考虑到XRP近期的价格表现，其资金流入尤为引人注目。该代币在过去90天内下跌了约33%，年初至今已下跌24%，截至撰稿时交易价格接近1.36美元。加密货币恐慌与贪婪指数仅为10，处于“极度恐惧”区域。
黄金、白银和比特币基金均出现资本外流
摩根大通的数据描绘了一幅风险规避的广泛图景，几乎涵盖了所有主要资产类别。黄金ETF在三周内出现了约110亿美元的资金外流，其中SPDR Gold Shares (GLD) 单只基金的资金外流就相当于其管理资产的2.7%。
资金流向分化（根据摩根大通数据）
XRP现货ETF
比特币 • 黄金 • 白银
与黄金和白银相比，比特币ETF的表现稍好，但相对XRP而言仍显逊色。摩根大通的分析显示，自中东紧张局势升级以来，比特币基金吸引了约1.5%的新净资产。在此期间，比特币的交易价格在68,000美元至70,000美元区间。
为何是XRP？机构需求遇上新产品准入
XRP资金流向出现差异的最可能解释在于产品成熟度。在Ripple与SEC旷日持久的法律纠纷解决后，XRP现货ETF于2025年11月获批上市。这之前，该纠纷多年来一直阻碍着机构XRP产品的推出。高达14亿美元的资金流入，很可能反映了被压抑的机构需求，终于获得了合规的XRP敞口。
相比之下，比特币现货ETF的推出时间较早，并已吸收了最初一波新资金。XRP的ETF资金流入模式，与比特币ETF早期阶段的模式相似，当时新产品的可用性驱动了大量的资金流入，而短期价格走势并未对其产生显著影响。
Panigirtzoglou的分析并未提供XRP ETF资金流的前瞻性预测。然而，数据表明XRP的ETF故事仍处于积累阶段，机构资金流入在现货价格大幅走弱的情况下仍在持续。未来一个季度，ETF市场将密切关注这一资金需求与代币价格之间的差距是会通过价格回升来弥合，还是会因资金流入放缓而收窄。
XRP在2025年7月18日创下的3.65美元历史高点，仍远高于当前水平约63%，如果机构需求能够保持，则为ETF驱动的叙事留下了充足的发挥空间。