美国参议院正瞄准三月下旬推动加密市场结构法案的委员会审议，此前阻碍立法的障碍逐渐消解，但时间节点仍具不确定性。即便委员会通过草案，也只是迈出第一步，距离最终成为法律尚有距离。
参议员汤姆·蒂利斯被视为关键摇摆票，其立场将直接影响法案最终版本的走向。据CoinGape报道，CLARITY法案的审议前景正促使各方聚焦于可能影响蒂利斯支持的关键条款，尤其是涉及稳定币收益、监管权责划分与去中心化金融（DeFi）开发者保护的争议点。
目前立法博弈的核心围绕三大议题展开：一是美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间的监管分工；二是如何为非托管型开发者和开源协议提供明确法律豁免，避免其被当作中介机构规制；三是稳定币是否允许向用户支付收益。据Decrypt和Forbes报道，Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗已公开撤回对当前草案的支持，认为其对稳定币收益的限制、对DeFi生态的压制，将导致市场环境比现状更差。
支持者则认为，只要聚焦核心运营规则、避免过度扩张权力，今年仍有机会达成具有可行性的框架。总统数字资产顾问委员会执行主任帕特里克·维特表示：“加密市场结构法案终将出台，问题只在于何时。”
市场动态进一步凸显紧迫性。据Cointelegraph观察，尽管华盛顿就稳定币收益合法性争论不休，但每周稳定币净流入量已出现回升，反映出市场对收益机制的强烈需求，以及规则模糊带来的潜在风险。
若法案顺利通过委员会审议，将初步确立监管分工与信息披露底线，虽无法解决所有定义争议，但有望降低稳定币发行方与交易平台的法律不确定性，提升机构参与信心。若审议推迟，谈判焦点将继续围绕收益权限、监管边界与开发者保护展开，推动草案精简权力、强化程序正当性。若审议长期停滞，当前由个案执法与碎片化指引主导的监管格局将延续，银行体系与加密原生奖励机制之间的矛盾将持续存在，直至国会重新启动立法进程。