Kalshi与Polymarket估值逼近200亿美元，引发资本狂热。合规优势与内幕交易争议并存，预测市场能否跨越监管鸿沟，成为主流金融工具？
近年来，预测市场平台Kalshi与Polymarket因在金融与加密领域快速崛起，引发资本高度关注。据消息透露，两家公司正筹备新一轮融资，潜在估值有望达到200亿美元。这一趋势反映了市场对事件型金融工具的兴趣持续升温，尤其在机构投资者与区块链社区中反响热烈。
Kalshi自2020年获得美国商品期货交易委员会（CFTC）许可，成为首家合法运营的事件合约交易平台，奠定了其在合规性上的显著优势。同年，公司获得来自Paradigm与红杉资本等顶级机构的10亿美元投资，估值逼近110亿美元。目前，其年化营收预估已突破10亿美元，部分分析甚至指向15亿美元，强劲的财务表现持续吸引主流资本入场。
相较之下，Polymarket虽以去中心化模式在加密圈迅速扩张，但美国用户目前仍需通过VPN访问。该公司正筹备推出符合美国监管要求的合规版本，计划于今年落地。2023年10月，纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）宣布拟投入最高20亿美元支持其发展，使Polymarket估值达到约90亿美元。
然而，伴随增长的还有监管质疑。美国参议员Chris Murphy指出，Polymarket上曾出现疑似利用内幕信息交易的案例，例如部分用户在伊朗军事行动前下注，获利约100万美元；另有账户在DeFi调查公布前下注获利120万美元，甚至有人押注委内瑞拉总统被捕而赚取40万美元。这些事件引发公众对市场公平性与透明度的广泛讨论。
尽管前景广阔，预测市场的高速估值增长是否建立在坚实基本面之上，仍待时间检验。监管框架的完善与交易机制的透明化，将成为决定其能否长期发展的关键。