比特币杠杆率从0.198降至0.152，伴随价格回调，市场或正从杠杆投机转向现货主导的健康整合阶段，系统性风险下降，但现货活跃度仍待恢复。
近期全球地缘政治紧张局势，尤其是伊朗与美国之间的关系升级，显著抑制了加密市场的风险偏好，促使投资者转向避险策略。CryptoQuant分析师Darkfost指出，这种环境清晰反映在币安平台上比特币的估算杠杆比率快速下滑。该指标通过对比期货未平仓合约与交易所持有的BTC储备量，衡量市场杠杆使用强度。自2月以来，这一比率从0.198显著回落至0.152，与比特币价格从96,000美元下滑至69,000美元的时间段高度重合。
杠杆率的持续走低，若伴随价格进入盘整阶段，可能预示着现货买盘正逐步取代杠杆投机，成为主导价格走势的核心力量。这种转变通常被视为市场结构更趋健康的表现——较低的杠杆水平意味着系统性爆仓风险下降，有助于价格在下一波趋势启动前实现更平稳的蓄势。
当前市场中，长期持有者并未大规模抛售，但亦未积极承接；短期持有者虽出现一定恐慌性抛盘，但尚未触及极端水平，因此尚难断言市场已触底。同时，现货交易活跃度仍显疲软，整体成交萎缩反映出市场参与意愿尚未全面回暖。
以太坊价格在2,000美元关口附近企稳，走势相对低迷。部分山寨币则逆势走强，其中Hyperliquid与Zcash涨幅均突破11%，显示出资金在风险偏好低位时对高波动性资产的短期轮动倾向。