高盛最近向美国证券交易委员会提交了其首个专有比特币收益ETF的申请。这一申请于4月14日提交，标志着主要金融机构在美国市场上推出定制化比特币投资产品的战略推进。
该ETF的设计旨在将至少80%的净资产分配于能够反映比特币价格波动的投资。这些投资包括现货比特币交易所交易产品及与比特币ETP指数相关的期权。
该基金的一个核心特点是期权覆盖策略，即持有现货比特币ETP头寸的同时出售这些持仓的看涨期权。这种策略旨在为投资者每月创造溢价收入，同时在市场大幅上涨时会牺牲一些增值空间。
根据当前市场条件，针对基金比特币敞口的期权写入比例将会在40%到100%之间波动。
值得注意的是，该ETF并不打算持有实物比特币。相反，一家注册于开曼群岛的全资子公司可能管理最多25%的基金资产，以帮助遵循美国关于商品敞口的监管要求。
在比特币价格波动幅度较小或在窄幅区间交易时，出售的看涨期权带来的溢价可能使ETF提供比简单的现货比特币基金更高的收益。然而，在牛市期间，由于覆盖性看涨期权，增值参与将受到限制。
ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯表示，高盛可能是响应投资者对低波动比特币产品的需求而设计了这一产品。“高盛可能感觉到了超越竞争对手的机会，或者他们的客户希望以较低的波动性投资比特币，愿意放弃一些增值空间以换取更低的下行风险和收入。”巴尔丘纳斯表示。
华尔街对比特币ETF的竞争加速
除了ETF的举措外，高盛最近还收购了Innovator Capital Management，该公司生产与比特币表现相关的结构性投资产品。这一申请的时机恰逢摩根士丹利在NYSE Arca推出摩根士丹利比特币信托（MSBT）。该产品的费用比率为0.14%，目前是成本最低的现货比特币ETF，首日就收获了3060万美元的资金流入。
Summit Gupta强调了传统金融机构进入加密市场的日益重要性，指出主要参与者正在将加密货币放在中心位置，帮助这一资产类别走向主流，并将其整合到全球标准财富平台中。与摩根士丹利的ETF专注于提供纯粹的比特币价格敞口并保持低费用不同，高盛则针对寻求收益组成和较低波动性的投资者，可能会以牺牲一些增值空间为代价。