华尔街逐渐将比特币融入其核心基础设施。
Dori指出，有三个关键事件推动了市场动态的变化。摩根大通最近预测，机构流入比特币ETF的金额在2026年可能会从保守估计的150亿美元到乐观估计的400亿美元。这些预测建立在2025年现货比特币ETF吸引的566亿美元的显著流入之上。
在主流接受度进一步提升的迹象中，摩根大通开始发行与黑石集团的iShares比特币信托ETF（IBIT）挂钩的结构性票据。Dori将其描述为一种永久性的金融“管道”，表明比特币的接入已嵌入华尔街的工具箱中。
摩根士丹利投资管理公司也推出了自己的现货比特币ETF，MSBT，首日交易量约为3400万美元。这一首发使其跻身所有近期ETF发行的前1%，突显了机构需求的上升。
Sygnum是一家总部位于瑞士的数字资产银行，服务于机构投资者和个人，以其对加密银行和资产管理的监管方法而闻名。其领导层和研究定期为行业关于区块链技术与主流金融整合的讨论提供信息。
再平衡与长期配置趋势
Dori提到，投资组合管理的机制可能导致日常ETF流动数据中出现误导信号。当比特币价格上涨时，投资组合中的固定百分比自然增加，促使机构通过出售部分持股进行再平衡。这些动作表现为流出，但实际上只是常规投资纪律的一部分。
例如，黑石集团的IBIT ETF在2025年12月经历了创纪录的27亿美元流出。然而，在四个月内，并在比特币年初至今约30%的价格下跌后，净流入再次恢复至15亿美元，强调了尽管短期波动，需求依然存在。
Dori的核心论点是，现货比特币ETF并没有创造新的需求，而是消除了机构采用的先前障碍。
“现货比特币ETF并没有创造需求。它消除了一个借口，”Sygnum银行首席投资官Fabian Dori强调道。
领先投资公司间日益形成共识
多家主要资产管理公司确认，比特币在投资组合中的日益重要性。Fidelity Digital Assets在3月份的一份研究报告中指出，投资讨论正从是否应包含比特币转向为任何排除决定辩护。
摩根士丹利投资管理在4月份发布的分析建议，投资组合应适度配置数字资产，并定期进行审查和再平衡。与此同时，21Shares主张3%的比特币配置，理由是有纪律的再平衡可以帮助投资者从市场波动中获益。
展望未来，Dori设想了一个……