Bitwise指出，比特币无需取代黄金，只需在未来十年占据全球储值市场17%的份额，即可实现百万美元价格目标，这一逻辑重构了比特币的价值想象空间。
比特币价格达到100万美元的前景，常被质疑为不切实际，因其似乎要求比特币取代近半数黄金的市值。然而，Bitwise公司首席投资官Matt Hougan提出了一种全新的分析框架，认为这一目标远非天方夜谭。
关键在于，比特币无需完全替代黄金，而只需在不断扩大的全球储值资产市场中占据一席之地。根据历史数据，黄金的总市值从2004年的约2.5万亿美元增长至如今近38万亿美元，年均增速约13%。若这一趋势持续，十年后全球储值资产总规模可能突破121万亿美元。
在此情景下，比特币只需获得约17%的市场份额，即可支撑每枚100万美元的价格。这一比例虽高，却远低于此前市场普遍预设的“吞噬50%黄金市值”这一难以企及的门槛。由此，比特币的价值逻辑从“零和博弈”转向“增量共存”——它不再是与黄金争夺存量，而是作为新兴数字储值资产，在多元化避险格局中赢得信任与配置。
Bitwise进一步指出，这一预测并非纯理论推演，而是建立在比特币日益获得传统金融体系认可的基础之上。从机构投资者入场、比特币ETF获批，到主流银行与资管公司纳入持仓组合，尽管进程缓慢，但趋势明确。正是这种持续的制度性接纳，为比特币的长期价值提供了现实支撑。