最新的链上数据表明，比特币市场正处于艰难的中期阶段，投资者的疲态愈发明显。尽管价格维持在65,000到75,000美元的区间，需求乏力与长期持有者的压力增长，导致市场持续横盘，考验着新入场者和老投资者的耐心。
负需求突显持续的中期停滞
在二月底出现的短暂正面数据未能持续，凸显出买入压力不足以推动持续上涨。这一模式在中期阶段中较为常见，早期持有者开始获利了结，而新参与者因价格较高而犹豫。
比特币价格表现出短暂的反弹后迅速回落，交易者面临持续的不确定性，尝试突破阻力位时，热情减退，警惕性加剧。
长期持有者指标显示压力加剧
长期持有者的支出产出利润比(SOPR)衡量投资者是否以盈利或亏损的方式出售其持币。数据显示，该指标的30天指数移动平均线已降至1以下，表明许多长期持有者正在实现亏损，而非盈利。
历史上，这种情况通常出现在比特币市场循环的艰难整合阶段。虽然总体价格相对稳定，但缺乏新资金流入和持续积累，给习惯于快速反弹的投资者带来挑战。
随着SOPR趋于下降，这表明投资者信心受到考验，压力逐渐加大，即使是在那些曾被视为最具韧性的持有者中。这些条件与历史上导致重新积累的阶段相符，尽管这种转变往往是逐渐发生的，而非突发的向上突破。
区块链分析公司CryptoQuant定期发布链上市场报告及其独特指标，供机构和个人投资者使用。该公司因其深入的周期分析和区块链数据而闻名，最近将当前条件解读为市场周期中尤其具挑战性的阶段。
CryptoQuant将当前情况描述为“周期中最具心理挑战性的阶段之一”，并援引三个不同的链上指标来支持其对当前市场环境的解读。
如当前这类需求减缓和长期持有者压力显著的时期，往往是在历史周期中重新积累阶段到来之前。然而，这种转变的时机依然难以预测，耐心与自律仍然是许多在观望的投资者所遵循的原则。