比特币在$70K以下维持整理状态，空头增多导致新买家损失。链上数据显示近期买家整体处于亏损，ETF流入开始转正，期权市场隐含波动率下降。
比特币期货资金费率已转为负值，这表明市场上空头头寸累积而非看涨情绪的复苏。
链上数据显示，比特币在$62,800至$72,600的区间内整合已超过一个月，每次突破$70,000时，净实现利润都会超过每小时$500万。Glassnode将此视为投机性获利了结，而非需求驱动的买入。
短期持有人支出输出利润比的7日指数移动平均线自2025年10月以来一直低于1.0，目前读数为0.985，这意味着近期买家在整体上处于亏损状态。
在该区间中点附近形成了一个积累集群，但其强度较之前价格显著扩张时期的集群要弱。
ETF流入与衍生品
美国现货比特币ETF的7日移动平均净流入在经历数周持续流出后开始转为正值。现货累计成交量增量也在主要交易所开始反弹，Glassnode指出这一趋势是普遍改善，而非孤立现象。
这种拥挤的头寸创造了不对称的市场条件：如果现货需求继续恢复，强制平仓可能会进一步放大任何上行走势。
期权市场
前端隐含波动率已压缩至50%的中间区域，其中1周期的隐含波动率下降速度快于1个月期，显示出近期对短期对冲的紧迫性降低。
看跌期权仍然以溢价交易于相应的看涨期权之上，但其差距已从近期的高峰缩小。大约20亿美元的负伽马集中于$75,000的行权价附近，交易商的对冲流动可能会进一步强化任何价格的上行走势。