香港在稳定币领域正迎来重要发展，汇丰银行和渣打银行积极参与其中，推动了更广泛的监管改革。
**监管许可的核心要求**
2024年5月通过的《稳定币条例》设立了较高的准入门槛。申请者必须持有至少2500万港元的实缴股本。稳定币必须由优质流动资产（如现金、国库券）提供100%的支持，并由合格托管人在隔离信托中持有。发行人不得向持有人支付利息，必须保证在一个工作日内按票面价值赎回，并且必须遵守香港的零门槛旅行规则，要求对每笔转账进行身份数据验证，无论金额大小。
这与代币化存款的处理方式截然不同。香港金融管理局（HKMA）将代币化存款归类为《银行业条例》下的商业银行货币——部分准备金、表内、计息，并且通常仅限于许可网络。只有持牌银行才能发行。
相比之下，稳定币牌照对银行和非银行机构都开放。它们旨在公共区块链上流通，并定位为Web3生态系统和跨境结算的支付工具——不是对现有银行体系的现代化改造，而是对现有体系的一种替代。
**两家银行，两种策略**
汇丰银行的参与出乎意料——该银行跳过了香港金管局的稳定币沙盒，专注于代币化存款的区块链工作。它的转变标志着战略扩张。
汇丰银行通过其Orion平台构建了大量基础设施，促进了超过35亿美元的数字原生债券发行，包括政府绿色债券。其现有的代币化存款服务处理近乎即时的企业港元和美元转账，并且该银行已经与蚂蚁国际合作，展示了香港和新加坡之间的实时跨境结算。它还在开发用于自主现金流管理的人工智能驱动的财务系统。
渣打银行正在寻求更广泛的分销。它与Animoca Brands和香港最大的电信运营商HKT的合资企业从一开始就瞄准了零售商户支付集成。其附属公司Zodia Markets已经为亚洲机构处理了大约每天5000万至6000万美元的基于稳定币的场外外汇结算。该银行已将香港业务定位为扩展到其他市场的蓝图。
**重要意义**
这种级别的机构准入具有超越许可证本身的意义。分析师指出，银行支持的稳定币带来了像USDT或USDC这样的不受监管的替代品在传统金融界尚未实现的信誉。更实际的是，预计稳定币将把跨境贸易结算从几天压缩到几分钟，并为企业财务团队提供当前银行基础设施无法比拟的实时流动性工具。
全球稳定币市场总值在2026年初突破3000亿美元，一些预测显示到2028年将达到2万亿美元——这在很大程度上取决于主要参与者进入市场的速度。