尽管以太坊网络活动达到历史新高，但其价格仍面临下行压力。链上分析公司 CryptoQuant 的数据显示，网络使用率与市场估值之间的差距正在扩大。
分析师将这一趋势描述为“采用悖论”，即生态系统参与度增加，而投资者需求减弱。CryptoQuant 认为，如果更广泛的加密货币熊市持续，这种脱节可能会使以太坊继续承压。
截至报告发布时，ETH 价格在小幅上涨后接近 2100 美元。即使短期内有所复苏，该资产仍比最近的周期高点低 50% 以上。
以太坊网络活动达到历史新高
最新的区块链数据显示，以太坊网络上的活动稳步增长。CryptoQuant 报告称，上个月每日活跃地址数量创下历史新高，超过了 2021 年牛市期间的活跃水平。
这表明用户与去中心化应用程序、转账和其他区块链功能交互的参与度很高。在早期的市场周期中，更高的地址活跃度通常会支撑价格上涨。
然而，以太坊当前的市场表现并未遵循这一历史模式。尽管整个网络的参与度创下纪录，但与之前的周期峰值相比，该资产的价格持续走低。
智能合约活动在生态系统中扩展
智能合约在以太坊活动的激增中发挥着重要作用。CryptoQuant 报告称，上个月内部合约调用次数创下历史新高。
当区块链上的自动化程序触发去中心化应用程序内的交易时，就会发生内部调用。这些流程支持去中心化金融平台、稳定币和各种 Layer-2 扩展网络上的运营。
这些行业的增长增加了自动化区块链交互的数量。随着去中心化金融服务的扩展和扩展网络处理更多交易，智能合约活动持续增加。
即便如此，这种扩张并未转化为更强的价格势头。早期的市场周期通常显示出合约活动与 ETH 价格走势之间更密切的关系。CryptoQuant 数据表明，在当前的市场环境下，这种关系已经减弱。
ETH 交易所资金流动表明持续的抛售压力
由于网络指标现在显示与价格表现的关联性较弱，分析师们正密切关注交易所的资金流动。交易所流入代表资产转移到交易平台，在那里它们更有可能被出售。
CryptoQuant 数据显示，与比特币相比，以太坊交易所的资金流入量仍然较高。这种模式表明，相对于领先的加密货币，ETH 面临着更大的抛售压力。
以太坊流入量较高的比例有助于解释该资产面临的持续阻力。