要点总结
“Layer 2的方案能让你免费获得安全性和去中心化，”Robinhood加密部门负责人Johann Kerbrat表示，他提到以太坊的基础层。他认为，新兴的Layer 1网络很少能够真正实现去中心化，最终结果往往是比传统金融基础设施更慢且效率低下，缺乏区块链本身所提供的可信赖保障。
这一逻辑支撑着Robinhood Chain的构建，这是该公司基于Arbitrum架构建立的定制网络，专门用于支持现实资产的代币化。该公测网络于2026年2月10日上线，在首周内处理了400万笔交易，主网的发布计划在今年晚些时候进行。
关于Robinhood为何开发以太坊L2，Kerbrat表示：为了加速生态系统的发展，公司已承诺在2026年向Arbitrum开放日活动投入100万美元，资助开发者活动和构建马拉松。代币化业务已经取得进展：Robinhood在Arbitrum上为欧洲客户代币化了约2000种美国股票和ETF，这一数字相比于启动时的约200种大幅提升。
Robinhood并非在这一策略上孤军奋战。Coinbase推出了Base，Kraken则推出了Ink。主要交易所越来越多地将专有的Layer 2网络视为不仅仅是产品，而是他们全权拥有的金融基础设施，掌控着接口和底层架构。以太坊自身的发展轨迹也加速了这一趋势；其联合创始人Vitalik Buterin曾指出，随着基础层比预期更快地扩展，L2将从一般的扩展解决方案转向专门用途的、特定应用场景的网络。Robinhood Chain就是这一趋势的典范。
首席执行官Vlad Tenev对于更广泛的愿景也表达得很明确。他将代币化比作一列“货运列车”——不可阻挡，最终能够实现24/7交易、即时结算，并将链上股票整合到如抵押贷款等传统金融产品中。然而，这一愿景在美国的实现仍然高度依赖监管环境。
监管局势复杂——特别是在美国
Robinhood的代币化目标目前在地理上受到限制。其提供的2000种代币化股票仅向欧洲零售客户开放，遵循欧盟的MiCA和MiFID II框架。在欧洲，这些代币被视为衍生品——而非对基础股份的直接所有权——这种结构已经引起了立陶宛银行的关注，该银行正在寻求进一步澄清这些资产在法律上究竟由什么支持。
在美国，前进的道路则复杂得多。美国证券交易委员会（SEC）在2026年1月的联合声明中明确表示：代币化股权即为证券，毫无疑问。区块链的格式并没有改变这一点。该机构早在2025年7月就已明确指出，Crypto Task Force提醒企业，将资产上链并不会改变其定义。
