近期，加密货币市场呈现复苏迹象。比特币（BTC）周内上涨7.3%，触及73,238美元，而以太坊（ETH）在七天内攀升了12.34%。此前一度深陷“极度恐惧”区域的加密货币恐惧与贪婪指数，也已回升至39点。
**“干火药”理论的支撑**
自2月以来，Circle公司已累计增发超过80亿美元的USDC（美元稳定币），使得USDC的总流通量突破780亿美元大关。值得注意的是，这一增发行为发生在加密市场相对疲软的时期。
这种资本的流向尤其重要，它表明资金并未从生态系统中撤离，而是被部署在交易和去中心化金融（DeFi）等最活跃的网络中。在传统金融领域，这种现象被称为“干火药”（Dry Powder），即持有待命的资本，一旦市场条件出现有利变化，便可迅速投入。
**USDC在稳定币竞争中崭露头角**
在此背景下，USDC在调整后交易量方面首次超越Tether的USDT，成为自2019年以来的首次。调整后的交易量剔除了自动化转账和内部流动，能更清晰地反映真实的经济活动。数据显示，今年以来USDC的调整后交易量约为2.2万亿美元，而USDT为1.3万亿美元，USDC占据了64%的市场份额。
**规模效应的重要性凸显**
稳定币在2025年处理的交易额高达33万亿美元，已可与Visa的年交易量相媲美。在全球范围内，尤其是在本国货币贬值较为严重的地区，稳定币正扮演着越来越重要的角色。例如，在尼日利亚，59%的加密用户将USDT作为美元储蓄账户，以对冲本币贬值风险。阿根廷、哥伦比亚和菲律宾等地也出现了类似的趋势。这表明，稳定币的资本基础日益庞大且全球化，并正在积极寻找投资机会。
美国财政部长珍妮特·耶伦曾预测，到2030年，稳定币市场规模将达到3万亿美元。随着加密市场情绪的逐步回暖以及稳定币总市值突破3000亿美元，承载下一波资本流入的基础设施正在稳步建设中。
USDC供应量的上升可能预示着市场“干火药”的充裕。投资者持有稳定币，是为了在市场条件改善时能迅速部署资金。大量USDC的增发表明，资本正蓄势待发，一旦市场情绪好转，便能迅速流入比特币、以太坊或DeFi领域。
据估计，随着全球对数字美元需求的持续增长，稳定币市场规模有望在2030年达到约3万亿美元。