美国预测市场平台Kalshi因涉嫌在亚利桑那州运营未经许可的活动市场而面临刑事指控，这引发了州政府与联邦监管机构之间关于此类平台管辖权的紧张对峙。
亚利桑那州检察官指控Kalshi违反了该州关于禁止未经许可的投注活动的法律。其中20项指控中有4项直接与2028年美国总统大选及亚利桑那州2026年州长和州务卿竞选等选举市场的投注活动有关，甚至包括共和党州长初选。亚利桑那州法律明确禁止任何形式的与选举相关的投注。
此外，指控还涉及对职业体育赛事和大学体育赛事的投注。当局声称，Kalshi允许用户对个人球员表现统计数据以及立法进展进行投注，例如关于联邦法案（如SAVE法案）是否会通过的预测。州检察官认为，这些活动完全属于亚利桑那州要求正式许可和监管的范畴。
亚利桑那州总检察长Mayes重申了该州对监管的立场，她公开表示，Kalshi将自身定位为“预测市场”并不意味着可以豁免于亚利桑那州法律。她强调：“Kalshi可以将其品牌宣传为‘预测市场’，但其所做的实际上是在进行非法运营。没有任何公司可以自行决定遵守哪些法律。” Mayes强调，亚利桑那州对所有市场运营商的要求都是一视同仁的，并承诺将严格执行州法规，她将Kalshi的行为定性为试图规避立法者和监管机构设定的框架。
在刑事指控之前，Kalshi已于3月12日向联邦法院提起诉讼，试图挑战亚利桑那州的限制。这一策略与Kalshi近期在爱荷华州和犹他州提起的诉讼类似，标志着其在挑战各州对活动市场监管规定方面采取了广泛的法律行动。Mayes总检察长指出了这种模式，认为Kalshi更倾向于通过诉讼来解决问题，而非合作。
在俄亥俄州，联邦法官Sarah Morrison驳回了Kalshi提出的初步禁令请求，支持了州当局对活动市场的监管权。Morrison法官承认，各州在监管这些平台和维护其境内秩序方面拥有重要的公共福利利益。
与此同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）正在着手为活动合同建立联邦监管框架，这进一步加剧了州与联邦在监管此类平台方面的紧张关系。