RBC将星巴克（SBUX）的股票评级下调至行业表现，尽管公司在2026年初表现强劲，市场对其未来预期仍存在分歧。
关键要点
星巴克公司，SBUX
RBC将其对SBUX的评级从“跑赢大盘”下调至“行业表现”，但维持了105美元的目标价。在盘前交易中，该股票下跌了0.9%，报96.70美元。
自2024年11月RBC开始覆盖该股票以来，分析师们曾预测，国内业务可能通过适度的短期资本配置实现转机，但现实情况却与预期大相径庭。
分析师Logan Reich指出，运营投资的规模“超出了我们的预期”，而有关潜在成本效率或利润提升机会的透明度则相对较低。
Reich进一步强调，市场参与者对收入增长的期望“偏高”，这使得上行空间变得有限。随着股票接近历史估值的最高倍数，维持乐观展望变得愈发困难。
尽管进行了下调，SBUX在2026年初表现依然强劲。公司超出了第一季度的收入预期，年初至今股价上涨了16%。而同期，标普500指数下跌了1.9%。
估值问题浮现
该股票目前的市盈率为81.43。InvestingPro指出，该股票相较于其公允价值计算显得昂贵，位列其最被高估的证券之中。
RBC的谨慎观点并非个例。在所有跟踪SBUX的华尔街分析师中，有48%目前给予“持有”评级，只有40%维持“买入”建议，剩余分析师则给予“卖出”评级。
Guggenheim最近将目标价下调至95美元，同时维持中性评级。该公司将第二季度的国内同店销售预期提高至4.8%，但降低了2026至2028财年的每股收益预估。
华尔街仍然意见分歧
并非所有分析师都选择撤退。Bernstein维持了其“跑赢大盘”评级，强调管理层计划通过收入扩张和盈利改善，在2028年前实现每股收益3.35至4美元。
Wolfe Research则以“同行表现”评级启动覆盖，认可其正在进行的多年转型战略。
在周三市场开盘前，星巴克未对此作出评论。
该股在周二的交易接近97美元收盘。