今天早些时候，比特币价格下跌至$75,300，随后稍微回升至目前的$75,600，日内跌幅达1.8%。这一价格下跌显然受到了机构投资者的影响。最近七天连续的现货比特币ETF资金流出，使得累计净流入量从5月15日的$58.34亿降至5月26日的$56.75亿，短短两周内减少了$1.59亿。在此期间，所有现货比特币ETF的总净资产也从$104.29亿降至$98.40亿，重新跌破了$100亿的关口。
这并不是单一的坏日子被解读为趋势。七天连续的流出毫无疑问是机构投资者的持续动作，而非噪音。
ETF数据显示的实际情况
该流出趋势中的模式非常重要。在5月18日的$6.48亿高峰之后，流出量逐渐减少至$70-105百万，并在5月26日再次加速至$3.33亿，这表明并非是单一决策逐渐撤回。看起来更像是不同机构参与者在相同宏观条件下以不同速度进行的卖出潮。
推动资金流出的宏观背景是意外强劲的通胀数据降低了降息预期，以及伊朗与美国之间的地缘政治压力持续抑制风险偏好。那些作为风险偏好交易进入比特币ETF的机构投资者，正是在风险规避的环境中减少其持仓，这与CoinShares报告中提到的截至5月22日的每周$1.47亿的流出动态一致。
4小时图表所示的情况
最近几根蜡烛图的成交量在红色交易日有所上升，卖出力度正在加大而非减弱，这使得当前的走势比简单的超买回调更值得关注。
重要的价格水平
近期的价格走势由两个关键点定义。
$74,255是最近的波动低点，也是当前价格下方的直接支撑。如果买方在该水平进场，近期最可能的路径是向$76,800-$78,500的阻力区间反弹，而这将面临三个下降的简单移动平均线的压制。这将使比特币保持在一个明确的区间内，直到机构资金流动得到稳定或逆转。
如果$74,255在有效收盘时被突破，局势将显著改变。CME缺口位于$67,000附近，将成为下方下一个重要的参考点。CME缺口是比特币期货交易过但现货市场未重叠的价格水平，历史上有被填补的趋势。若在$75,000-$76,000以下周收盘，将确认看跌动能持续，而$67,000将成为目标，而非遥不可及的可能。
30天的累积成本基准接近$76,500。比特币目前交易于该水平之下，这意味着在过去一个月内购买的短期累积者平均处于亏损状态。这将造成额外的卖出压力。
