加密市场风险偏好回升，IFP指标显示资金正从现货转向期货，历史模式表明这通常是牛市启动的早期信号，虽非即时暴涨，但预示潜在拐点已现。
根据CryptoQuant的数据分析，加密市场参与者正逐步从风险规避转向风险偏好姿态，表现为期货头寸的重新增加。历史上，此类行为转变往往标志着熊市的结束与新一轮牛市的开启。
该分析聚焦于“跨交易所流速脉冲”（Inter-Exchange Flow Pulse, IFP）指标，追踪2015年至2026年初比特币在现货交易所与衍生品交易所之间的流动趋势。当比特币从现货平台流向期货交易平台时，表明投资者更倾向于使用杠杆、增加风险敞口；反之，若资金回流现货市场，则意味着市场正在去风险化。
图中以绿色标注牛市周期，黑色标注熊市或调整阶段。红色圆圈标记历史上IFP达到峰值后风险偏好开始收缩的时点，而绿色圆圈则代表风险规避行为结束、风险偏好重新启动的关键转折点。最新一个绿色圆圈出现在2026年初，与此前数轮周期的底部形态高度吻合。
回顾历史，2016年的绿色信号预示了2017年的强劲牛市；2019年的转折点随后带动了2020年复苏与2021年价格高峰；2022至2023年的底部信号，则为2023至2024年比特币突破10万美元历史高点铺平了道路。值得注意的是，这些转折点并非价格暴涨的即时催化剂，而是在数周至数月后才显现显著涨势，属于先行指标。
与此同时，Solana生态的支付交易量同比增长达755%，反映出其底层应用活跃度的显著提升，进一步佐证市场情绪回暖。结合CryptoQuant另一份报告中提及的现货需求复苏与抛压缓解，当前链上数据呈现出一致的积极信号。
尽管如此，CryptoQuant的“牛市评分指数”仍维持在10/100，属于典型熊市区间。这一看似矛盾的现象恰恰印证了市场处于转折前夕——当熊市尚未完全结束，但风险偏好已悄然回升时，往往是新周期启动的典型前兆。