截至2026年1月，美国货币市场基金资产突破8.2万亿美元，五大机构掌控近六成资金。在高利率环境下，这些基金成为主流现金替代品，但大规模资金尚未转向加密资产，市场等待宏观政策拐点。
截至2026年1月，美国货币市场基金总资产达到创纪录的8.2万亿美元，较2022年12月增长58%。这一增长主要由五家大型金融机构驱动，它们合计掌控了近六成的市场资金。
根据金融研究办公室的数据，2011年至2019年间，货币市场基金资产长期稳定在2.5万亿至3万亿美元区间。新冠疫情爆发后，资金大规模转向低风险资产，2020年成为关键转折点。此后，资产规模进入持续高速扩张阶段，2019年至2025年间年均复合增长率达13.7%，创下历史高位。
目前，富达（Fidelity）以1.708万亿美元的规模位居首位，几乎相当于第二名摩根大通（9180亿美元）的两倍，也远超第三名先锋（7760亿美元）。紧随其后的是贝莱德（6690亿美元）和嘉信理财（6910亿美元）。这五大机构合计持有约4.76万亿美元，占市场总量的58%，并贡献了过去三年中近七成的增长。
其余2.467万亿美元由众多中小型管理人共同持有，虽总量最大，但分布分散。这些基金之所以持续吸金，得益于美联储加息周期下较高的短期收益率，使其成为传统股票和风险资产之外极具吸引力的现金替代品。
值得注意的是，如此庞大的流动性尚未转向高风险资产，包括加密货币。尽管市场长期预期利率下调将推动资金从货币基金流向股市乃至加密资产，但这一轮迁移尚未发生。资金仍在持续流入，反映出投资者对风险的谨慎态度与对收益确定性的偏好。
在这一背景下，加密资产的上涨动力仍高度依赖宏观环境的转向，尤其是美联储货币政策的拐点信号。