法国兴业银行警告，伊朗地缘局势升级可能推高原油价格，加剧印度通胀压力并制约货币政策空间，尽管外汇储备增强，但能源依赖仍构成核心风险。
2025年3月，新德里——法国兴业银行（Société Générale）最新研究报告指出，印度作为全球增长最快的主要经济体，正面临来自伊朗地缘政治紧张局势的显著外部风险。随着中东局势持续升温，能源供应链、贸易通道与金融市场稳定性均可能受到连锁冲击，对印度当前的经济复苏构成潜在威胁。
报告分析指出，印度经济的脆弱性主要体现在三大传导渠道：能源安全、国际贸易与金融波动。作为全球第三大石油进口国，印度约85%的原油依赖进口，其中中东地区是核心供应来源。尽管受国际制裁影响，伊朗仍曾是印度重要的原油供应方，双方在能源领域的历史联系使印度在区域冲突中尤为敏感。
历史数据显示，中东动荡往往迅速推高国际油价。2019年霍尔木兹海峡油轮遭袭事件中，布伦特原油价格一周内飙升15%；2022年全球能源危机期间，印度石油进口支出激增29%，直接拖累贸易赤字扩大。兴业银行模型预测，若原油价格上升20%，印度通胀率将上升40至60个基点，迫使央行维持紧缩货币政策更长时间，抑制内需增长。
值得注意的是，当前印度的宏观经济韧性较以往有所增强。外汇储备已突破6000亿美元，财政缓冲能力显著提升，有助于缓解短期资本外流压力。但专家强调，结构性依赖仍未根本改变，一旦关键航运通道如霍尔木兹海峡或阿拉伯海受到干扰，印度仍将承受剧烈冲击。
与2019年相比，尽管印度的制造业基础、本币市场深度和能源多元化战略已取得进展，但其对外部能源价格的敏感性依然居高不下。分析认为，未来数月内，任何伊朗相关局势升级都可能成为影响印度通胀路径与货币政策走向的关键变量。