Arthur Hayes将基金最大仓位押注HYPE代币，认为Hyperliquid协议的回购机制与HIP-3创新将推动其价格冲击150美元，但需市场对DEX盈利模式重估。
在近期市场动态中，HYPE代币在一篇分析文章发布后24小时内上涨12%，引发市场广泛关注。加密领域知名人物Arthur Hayes将其基金最大持仓押注于这一代币，背后逻辑围绕Hyperliquid协议的强劲表现展开。
Hayes指出，Hyperliquid是目前非稳定币协议中收入表现最为突出的平台之一，其独特的代币经济模型是核心优势。协议高达97%的收入被用于回购HYPE代币，直接将平台增长转化为持币者价值，形成强烈的通缩闭环。要实现这一模式的可持续性，Hyperliquid需从中心化交易所夺下全球永续合约交易量中额外3.97%的份额，这一目标虽具挑战，但在去中心化金融持续渗透的背景下并非不可企及。
另一关键增长动力来自HIP-3——Hyperliquid推出的无许可永续合约框架。仅上线四个月，HIP-3已贡献近10%的平台总收入，其上线的黄金、白银、纳斯达克100与标普500等传统资产永续合约正快速积累交易量。Hayes预测，该模块在六个月内收入有望增长160%，成为继主协议后的第二增长曲线。
HYPE价格曾在1月底跌至8个月低点20美元，随后反弹至约34美元，其历史最高价曾于2025年9月突破59美元。若要实现150美元的目标，不仅需要协议收入的持续攀升，更依赖市场对去中心化交易所盈利模式的估值重估。历史数据显示，这类重定价往往滞后于实际增长，因此该目标高度依赖市场情绪与宏观流动性环境的协同共振。
尽管风险不容忽视，但Hyperliquid在产品创新与收入转化效率上的表现，已使其成为山寨币赛道中极具观察价值的项目。