周五上午，比特币价格再次突破 72000 美元关口。链上数据显示，在价格波动之下，比特币的供应结构正在悄然收紧。
价格回升和交易所储备下降同时出现，引起了分析师的关注。他们认为这两种趋势之间存在着密切的联系，并非巧合。
截至发稿时，比特币交易价格为 72053 美元，当日上涨 3%，完全收复了 3 月 9 日约 65900 美元的低点。两小时图显示，从 3 月 13 日凌晨开始，比特币价格加速上涨，突破 71600 美元的阻力位，并升至略高于 72000 美元的盘中高点。
此次上涨伴随着明显高于此前缓慢复苏阶段的成交量。3 月 13 日的买方成交量柱是自最初的投降式上涨以来记录到的最大成交量之一。市场情绪指标呈现出矛盾的景象：“恐惧与贪婪指数”为 15，处于极度恐惧区域，而 14 天相对强弱指数 (RSI) 为 51.94，这是一个中性读数，表明中期内既没有超买也没有超卖。50 天简单移动平均线 (SMA) 为 72748 美元，略高于当前价格，是多头需要突破以确认复苏势头的直接阻力位。
**交易所储备降至六年低点**
在价格复苏的背后，对 CryptoQuant 数据的分析揭示了一种结构性转变，这有助于解释此次反弹为何如此强劲。所有交易所的比特币总储备已降至约 2742794 个 BTC，为 2020 年以来的最低水平。CryptoQuant 图表清晰地显示了这一趋势：自 2024 年年中以来，即使价格经历了大幅波动，交易所储备也一直在持续下降。有分析认为，这反映了资金持续从交易所流出到私人钱包和冷存储中，这种模式与长期持有行为一致，而不是准备出售。
币安的情况在更广泛的趋势中略有不同。作为流动性最高的交易所，币安的储备在最近几个月一度飙升至 2024 年 11 月以来的最高水平，表明该平台出现了一段临时积累期。但这种流入是短暂的。币安的储备此后已回落至约 640406 个 BTC，为 2025 年 1 月以来的最低水平，这表明短暂转移到交易所的代币现在已再次被提取。
**储备下降对价格动态的影响**
分析清楚地描绘了供应情况。当比特币从交易所流出时，现货市场中可供出售的供应量就会减少。投资者将资产提取到冷存储中，表明他们打算持有而不是立即出售，从历史上看，这种模式一直伴随着现货抛售压力的降低。其机制很简单：可供交易的代币越少，价格下跌的难度就越大。