关键要点
未被讨论的资金轮动
伴随比特币的上涨，更重要的是：机构资金似乎正在悄然从黄金转向比特币，且宏观背景让这一转变愈发引人关注。
截至周五早晨，黄金价格约为每盎司5020美元，较近期接近5296美元的高点大幅回落。白银的表现同样不佳，交易价格为80美元，24小时内下跌3.36美元。这两种贵金属均在其高点上遭遇了显著回撤，而黄金现在距离心理关口5000美元愈发接近。作为全球首屈一指的危机对冲资产，黄金的这一停滞显得尤为显著。
根据Bloomberg Finance和J.P. Morgan Flows & Liquidity的数据，市场压力也在加剧：LQD下跌5.1%，HYG下降2.5%，SPY滑落0.9%。在这种背景下，比特币吸纳机构资金流入的现象，尤其是在传统避险资产遭受损失的时候，显得意义重大。
这表明，一部分机构资本开始将比特币视为一种真正的价值储存资产，而不仅仅是投机交易。与此同时，黄金接近一个重大心理底部，使得这一资金转移更难以被视为偶然。
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分析师Michaël van de Poppe指出，比特币正逼近他所认为的关键阻力区间，介于76000美元到79000美元之间。他预计该区间不会出现单根烛台的突破，但他观察到山寨币市场的相对动能更强，这被他视为积极信号。
他提出的更重要观点是：如果比特币能够在月度图表上收盘高于该区间，就将有效抹去整个2月份的回调，并消除新低的可能性。
另一方面，交易员Merlijn The Trader则指出一个更长期的信号——回归100周EMA。他声称这一信号在2014年以来历史上预示了比特币的重大走势。
他的分析框架是二元的：高于70000美元确认该信号；低于65000美元则暗示可能会有一次下跌，才会迎来持续的上涨。当前比特币在71000美元，正好位于确认阈值之上。能否维持在这一水平上是一个待解的问题。
自2014年以来有效的比特币买入信号。
比特币再次测试这一趋势。
这次为何特别值得关注
此时此刻值得关注的不仅是比特币的价格水平，更在于其背后的结构性故事。黄金回落至5000美元，而比特币朝76000美元攀升，ETF资金流向却在相反方向，这幅画面在一年前还仅停留在理论层面。地缘政治的不稳定历来促使资金流入黄金，而此次周期中，部分资金流向比特币，表明该资产的认知正在逐渐成熟。