根据 Artemis 数据显示，自上线以来，HyperEVM 平台的稳定币供应量已飙升至 8.7959 亿美元。这一显著增长反映了该去中心化永续合约交易所交易资本的快速积累，使其在月度交易量方面稳居行业首位。
**图表揭示增长轨迹**
从平台启动至 2025 年 7 月左右，稳定币供应量呈现出平缓且持续的增长态势，从零开始稳步攀升至约 3 亿美元。在此期间，图表中的柱状图相对均匀，表明增长是稳定且有机进行的，并未出现单一的爆发性催化剂。
然而，进入 2025 年 11 月，增长模式发生了显著变化。稳定币供应量开始急剧加速，从约 3.5 亿美元迅速跃升至超过 5 亿美元，随后突破 7 亿美元，并在 2026 年 3 月初逼近 9 亿美元大关。图表上最新的数据点显示供应量曾达到 9.235 亿美元，随后回落至当前的 8.7959 亿美元。值得注意的是，在图表最后四个月的增长量，已与前两年累积的增长量相当，甚至有所超越。
**稳定币供应量对永续合约交易所的重要性**
在衍生品交易所中，稳定币供应量扮演着“燃料”的角色，代表着已存入平台并可用于杠杆交易的资本。高且不断增长的稳定币供应量意味着更多的交易者将资金投入到该生态系统中，从而增加了头寸规模、资金费率和结算的可用流动性。
Hyperliquid 平台 8.8 亿美元的稳定币供应量，与其月度 1782.3 亿美元的交易量相辅相成。这表明该平台不仅在处理交易量，更重要的是，它正在积累支撑这些交易量长期持续的资本基础。
**与更广泛稳定币格局的联系**
本周早些时候公布的稳定币净流入数据显示，大量资金正从中心化交易所流出，其中币安的月度净流入额为负 20 亿美元。然而，这部分资金并非完全离开加密货币领域，而是部分流向了去中心化平台。在中心化交易所稳定币余额下降的同时，Hyperliquid 稳定币供应量的增长，暗示了资本正在发生轮动，而非简单的退出。
这种动态与本周早些时候讨论的 Circle 和 Stripe 的人工智能支付基础设施建设息息相关。稳定币已不再仅仅是一种交易工具，它们正逐渐成为跨多个链上生态系统的主要流动性层，涵盖了去中心化衍生品、机器对机器支付以及代币化资产结算等领域。
Hyperliquid 平台稳定币供应量逼近 10 亿美元，正是这种更广泛资金迁移趋势的一个体现。该平台自上线时的零供应量，在约两年时间内增长至 8.8 亿美元，展现了其强大的发展势头。