与伊朗冲突相关的预测市场交易量达数亿美元，监管机构CFTC与这些战争事件合约的合法性之间的对抗不断升级。这一交易规模相比2025年中期的情况显著增加，当时与美国对伊朗打击相关的Polymarket合约交易量约为659万美元，隐含概率为67%。
地缘政治合约吸引投机资金的原因在于，预测市场能够将不确定性转化为可交易的概率。当地缘政治风险上升时，交易者将这些合约视为实时情绪指标，其反应速度快于民意调查，且比传统风险指标更为细致。
Kalshi的首席执行官Tarek Mansour为与伊朗相关的合约辩护，称其“重要性在于伊朗的领导层变化对世界秩序产生重大影响”。这一论点将预测市场视为信息工具，而非单纯的投机。
需求不仅限于冲突合约，Kalshi报告称，仅超级碗的交易量就超过10亿美元，这表明事件合约交易已经在各个类别中进入主流。
CFTC可能限制这一繁荣的规则争斗
提案规则还试图将“游戏”的定义扩展至包括政治竞赛，使这场斗争超越了与战争相关的合约，涉及选举和政策预测市场。
到2026年，这场争论已演变成州和联邦监管机构之间的管辖权斗争。Todd Phillips评论道：“此事的关键在于，州是否能够监管赌博，还是赌博会被纳入金融范畴，最终由国会监管。”
CFTC的态度相当强硬。委员Michael Selig警告道：“对于那些试图挑战我们在此领域权威的人，让我明确，我们会在法庭上见。”
这对与加密相关平台的影响
预测市场与加密市场有着显著重叠。Polymarket运行在区块链基础设施上，许多事件合约中的投机活动与加密交易社区的风险偏好相似。
当前的紧张局势十分明显。对地缘政治合约的需求正在激增，仅与伊朗相关的市场就吸引了数亿交易量。然而，如果2024年的CFTC提案最终通过，将会禁止在受监管的美国平台上上市这些类型的合约。
在离岸或去中心化基础设施上运营的平台，可能仍会继续列出与战争相关的合约，无论美国的规则如何。这就造成了一个双层市场：受监管的场所被迫下架高需求产品，而未受监管的替代平台则吸引了交易量。
对于加密市场参与者而言，CFTC争斗的结果将表明美国监管机构将多么积极地监管基于事件的投机活动，这一类别处于金融、赌博和信息市场的交集之中。