关键要点：
本周美联储的前瞻性指引，特别是关于可能加息的新表述，将成为市场关注的焦点。当前市场预计利率不会发生变化的概率高达99%，因此，市场的波动更多来自于语气而非实际行动。整体而言，风险资产的环境依然不利。长期的紧缩货币政策并不利于投机性资产，任何美联储重新开启加息的迹象都可能迅速动摇市场情绪。
相比之下，比特币展现出异常的稳定性。在这样的市场环境中，比特币未出现明显下跌，本身就是一种信号——虽然这并不意味着看涨，但至少表明在二月份主导市场的卖方正在逐渐失去控制。
流动数据出现转变
根据CryptoQuant的Axel Adler的分析，币安和Coinbase上的比特币现货净交易量悄然转为正值。30天移动平均线在最近的二月份曾深陷负值区域，币安为-$145M，Coinbase为-$88M，但如今已回升至约+$21M和+$14M。
这是一个显著的转变。在二月份最低点时，零售和机构参与者大多处于卖出状态。由于恐慌和宏观政策的不确定性，加之价格较历史最高点下跌近30%，造成了一种相对统一的局面：人们纷纷撤出。那段时间的图表毫无疑问——持续且沉重的负值，几乎没有买方的有效反击。
现在变化的是，买卖双方不再如此一致。买方开始逐渐重现，尽管目前的交易量仍较去年十月到十一月的涨幅温和，但这种方向性的转变是重要的。市场的反转不仅仅依赖于交易量的变化，更在于参与者构成的变化。这种变化似乎正在缓慢发生。
如果这一趋势能够持续，或许能为比特币突破当前区间提供所需的增量需求。然而，整个加密市场的流动性依然较薄，这意味着无论是上涨还是下跌，波动都可能被夸大。确认仍然是必需的。
$70K 上方的阻力依然存在
改善的流动数据并不会轻易突破的一道障碍——那就是在$70,000以上不断重现的卖盘墙。
自二月份以来，这一模式反复出现：每当比特币接近或突破$70K时，短期持有者就会进行抛售，从而在可持续的突破发展之前吸收动能。
这些参与者在相对较近的时间内买入，可能是在2025年末的涨幅期间，现在他们的持仓大多处于微利或持平状态。每次恢复至这些入场价位时，都是他们的退出机会。结果是市场变得相对脆弱。